现金盈利是上市公司用以回报投资者的最常见的股利形式之一 ，除此之外 ，尚有股票股利、股票支解、特殊盈利以及股票回购等 ，这些均属于广义的公司股利政策。股利政策主要解决的问题在于是否发放股利 ，其次才是发放几多以及以什么形式发放。诸云云类问题 ，海内外理论界和实务界一直未有统一的结论 ，因此 ，“股利之谜”盛行多年。
海内外财务学界就股利政策形成了多种门户 ，但每种门户的诠释能力都有限。现在 ，较量有代表性的有ｓ疑利无关论、“在手之鸟”理论、税差理论、信号转达理论、代理理论以及非理性股利政策理论。股利无关论是最早期的股利政策理论 ，主要看法为公司价值与股利政策无关。但该理论有一个严酷的条件假设 ，那就是完善资源市场的假设。随着假设的逐渐放宽 ，“股利无关论”逐渐被后续的“股利相关论”所取代 ，他们的主要看法为股利政策会影响公司价值。以其中的代理理论为例 ，该理论以为 ，现金股利的支付 ，使管理者可支配的自由现金流量镌汰 ，降低了其使用这部分资金举行私人投资或太过投资的水平 ，从而降低股东和司理人之间的代理本钱。以后 ，随着资源市场中大宗悖论征象的泛起 ，又徐徐泛起了突破原有理性预期假说的非理性预期股利政策理论。其中尤以股利迎合理论为典范 ，该理论融合了行为学、心理学和社会学等学科 ，以为管理者在制订股利政策时 ，倾向于迎合投资者的需求。当投资者偏好股利而为那些支付股利的股票提供较高的价钱时 ，管理者就宣布支付股利 ；反之 ，就阻止支付股利。因此 ，纵观海内外理论界 ，不保存能诠释一切股利问题的股利政策理论。
境外成熟市场的实践履历同时批注 ，相当部分市�。ㄓ绕涫切滦耸谐。┰谏だ讨� ，曾差别水平地使用过强制性或半强制性分红政策。其中 ，部分新兴市场履历了从强制性到松开再到强制性分红的重复 ，而较多市场则逐渐从强制性到半强制性或强化决议程序和信息披露羁系的制度转变。
以美国市场为例 ，其在经由三百多年的生长之后 ，形成了现在以恒久稳固现金分红为主 ，非稳固的股份回购和特殊分红为辅的多种分红手段并存和相互增补的分红制度系统。市场也形成了以获取稳固现金分红回报为主的恒久投资理念。这与美国海内的分红羁系政策是不无相关的 ，例如纽交所划定股票股利的发放比例不得凌驾25％ ，不然称为股票支解 ，并对股票支解和股票股利接纳完全差别的会计处置惩罚要领 ，这极大地限制了美国上市公司举行高送转的激动。
又如台湾 ，早在2000 年之前 ，大大都台湾上市公司倾向于保存现金而偏好发放股票股利。2000 年 ，台湾宣布“健全股利政策” ，要求上市上柜公司若无特殊理由必需同时发放现金股利和股票股利 ，并辅之以强化股利政策信息披露来指导上市上柜公司发放股利。除要求上市上柜公司必需按要求披露股利政策外 ，还制订了四种股利政策模式（剩余股利政策、稳固股利政策、牢靠股利政策、正常股利加特殊股利政策） ，供上市上柜公司凭证自身情形举行选择 ，同时划定 ，每年资源公积转增股本合计不得凌驾实收资源额的10%。平衡股利政策直接改变了台湾地区上市上柜公司的股利政策实践 ，发放现金股利的企业比例从2000 年的49%迅速增添到2009 年的81% ，股票股利则泛起下滑趋势。
我国香港地区的股利政策与美国类似 ，区别在于香港市场上的中资公司 ，其股利政策会受到内地和香港的双重影响。别的 ，香港市场股票回购征象普遍 ，通过回购方法向股东支付现金的比例与现金股利险些抵达了一样的水平。其回购股票的主要念头是作为现金股利的一种替换方法 ，但由于回购不会稀释每股的价值 ，以是越来越多的公司将其用作管理层认股权妄想 ，并制订响应的股票期权来激励管理层。通过回购股票向股东分派利润 ，同时提高了上市公司的权益欠债率 ，优化了公司的资源结构 ，因而很受股票价值低估的上市公司的接待。
境内外理论与实践履历批注 ，制订一个康健、合理的股利政策 ，不但需要团结经济学、财务学、行为学、管理学等多种学科 ，更应综合考量资源市场合处的生长阶段、现实运行状态、执法制度和税收制度。鉴于我国正处于“新兴加转轨”的市场情形中 ，更应综合思量种种因素 ，以境内外成熟市场的履历为鉴 ，吸收其乐成、有用的履历、手段和方法 ，制订一套切合我国资源市场现实运行状态、合理有序的分红制度 ，并起劲完善各项配套制度。
